| 泰国严防游资兴风作浪 |
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| 2006-12-22 07:44 文章来源：经济日报 |
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近日，泰国政府下重手严厉控制国际游资涌入，防止其继续在外汇市场上兴风作浪。这项新措施规定，自本月19日起，泰国金融机构必须从客户用于兑换泰铢的外币资金中提留30%，上缴央行作为特别准备金。准备金存满一年后，央行将归还本金，但没有利息。另外，存期未满一年的客户要求提取的只能获得准备金的三分之二，剩余三分之一作为特别税费上缴。与商品和服务贸易有关的资金流动以及本国居民汇回的海外投资收益不在此限制之内。
该措施立刻在股市引发反应，市场上大量抛售股票，尤其是外资集中持有的银行、能源和电信类股票更成了烫手的山芋。泰国证交所不得不在当天多次暂停所有股票交易。当日泰证综合指数跌幅高达14.84%，股票市值损失超过8200亿泰铢(约合230亿美元)。同时，由于担心1997年亚洲金融风暴会再度重演的情绪迅速蔓延至整个东盟，造成了东盟股市和汇市的波动。新加坡海峡时报指数下跌2.2%，马来西亚股市下跌2%，印尼股市下滑近3%，菲律宾综合股价指数收盘下跌1%。此外，由于担心亚洲其他国家央行也可能宣布类似举措来遏制本国货币的升势，亚洲货币汇率集体回落。
鉴于金融市场的剧烈反应，泰国政府又于次日宣布，限制措施将仅针对进出泰国债券和商业票据市场的外资。其言外之意是政府对投资股市的外资将区别对待。随着这一利好消息出台，20日泰国股市开市后即出现反弹。
因此有人认为，严格进行外汇管制的这招棋有点过，会对市场的信心带来不良影响。但是，如果仔细观察当前泰国面临的严重金融形势，再回顾一下亚洲金融风暴所带来的惨痛教训，恐怕就能更好地体会到泰国政府的急切心情了。
根据泰国央行公布的数据，今年前10个月外资累计流入额达到130亿美元，11月份周平均净资本流入为3亿美元，而12月的第一周就增加到9.5亿美元，其中的绝大多数投机资金是冲着泰铢升值而来的。国际游资大量流入的结果是什么呢？泰铢汇率不断走高，自今年初至12月18日，泰铢升值幅度达16%，18日其汇率一度升至35.12泰铢兑1美元，创下了9年来新高。如果这种局面不能尽快得到有效的控制，那么泰国经济的增长前景就很不妙了。
应该承认，泰国推出的这项管制措施是自亚洲金融危机以来最严厉的外资管制。其政策效应在短期内还是有相当的影响的。但是，即使泰国股市发生动荡并对东盟地区市场产生影响，也不可能造成像1997年金融危机时的多米诺骨牌效应。首先，泰国经济强劲表现得益于制造和出口业的增长，并没有太多泡沫；其次，东亚经济体已经积累了应对金融危机的经验，并开展了有效的合作。因此，一国的金融政策调整不会引发连锁反应。
防患于未然，在关键时刻出手扭转不利局面，泰国金融当局这一尝试值得关注。
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